必一体育-持股比例突破20%！新华保险增持国泰海通H股，年内险资举牌降温，转道押注硬科技IPO

发布时间：2026-11-05 12:20:03

来历：时代财经

新华保险（601336.SH）于权益市场又有新动作。

10月9日，新华保险披露举牌通知布告，公司经由过程新华资产增持国泰海通（601211.SH；02611.HK）H股995.96万股后，与一致步履人新华资产、新华资产（中国香港）合计持股升至7.1亿股，占国泰海通H股股本的20.24%。

这是海内险资初次，将单家券商H股持股占该券商H股股本比例推至两成以上，若按国泰海通175.81亿股总股本折算，新华系持股比例约4.04%，足以跻身这家“券商航母”的第二年夜单一股东之列。

2026年以来，险资举牌热度较着回落，据时代财经梳理，年内仅5家险企合计举牌上市公司7次，不足2025年同期13家险企、超30次举牌的三成。

但举牌降温的另外一面，是保险资金的股票及证券投资基金投资余额初次站上6万亿元关隘，配置占比近16%，创下汗青新高，且已经持续8个季度环比晋升。

险资举牌次数与权益仓位“一降一升”暗地里，长线资金的入市方式正于拓宽，除了二级市场外，更多转向IPO战略配售、基石投资等渠道，标的也从银行、保险等金融H股，扩大至走运、公用事业，以致算力、航空科技等新质出产力标的目的。

本分国际金融业咨询合股人周瑾向时代财经指出，这些变化的暗地里，有险企自身的主不雅缘故原由，也有外部情况的客不雅因素。从主不雅角度看，险企的浮动收益型产物转型，对于收益率的短时间刚性要求有所降低，险企也更有耐性于初期投入并等候上市时机以获取更高的持久收益。

新华保险举牌国泰海通H股

新华保险增持国泰海通H股并不是一日之功。港交所权益披露显示，“新华系”对于国泰海通H股的持股比例自本年5月起逐级晋升，5月15日冲破16%，7月15日冲破17%，9月3日冲破18%，9月16日冲破19%，直至9月29日站上20%，持股量从5.6亿股增至7.1亿股。

从生意业务细节看，9月29日的增持由新华资产实行，新华资产（中国香港）未介入，资金来历为保险责任预备金。本次增持仅995.96万股，约占国泰海通H股股本的0.28%，权益变更后，“新华系”合计持股比例由19.96%升至20.24%。截至9月29日，新华保险持有国泰海通H股股票的账面余额为89.70亿元，占新华保险2026年二季度末总资产的0.48%。

勇于连续加码，离不开标的自己的基本面。国泰海通由原国泰君安证券与原海通证券归并组建，截至2026年上半年底，其总资产为2.5万亿元，居海内券商之首。2026年上半年，国泰海通实现营收471.63亿元，同比增加97.56%，归母净利润202.60亿元，同比增加28.74%，创同期汗青新高。

截至10月9日收盘，国泰海通H股报14.23港元/股，较A股16.81元/股存于较着折价，已往12个月股息率约5.22%。

有不肯签字的保险业内子士向时代财经指出，高股息、低估值叠加并购整合盈余，与险资FVOCI（以公平价值计量且其变更计入其他综合收益的金融资产）计谋下的配置偏好高度契合，即股息计入当期利润，市值颠簸则计入其他综合收益，不会直接打击当期利润表。

值患上一提的是，新华保险与国泰海通还有有一层汗青渊源。新华保险2019年起即为国泰君安重要股东并握有董事席位，于两家券商归并重组时期已经连续增持两边H股，今朝新华资产总司理陈一江仍出任国泰海通董事。

年内险资举牌降温

时代财经梳理保险行业协会披露数据发明，截至10月10日，年内共有5家险企实行举牌，合计7次，笼罩6家上市公司。

险资年内举牌首单落于1月。太保寿险经由过程年夜宗生意业务增持上海机场（600009.SH）7242.4万股，与联系关系方合计持股比例升至5.00%。

紧随其后的是安然人寿，其经由过程安然资管增持中国人寿（02628.HK）H股，在2月3日到达10%，5月20日进一步晋升至15%。截至5月20日，安然人寿持有中国人寿H股账面余额为293.57亿元。

值患上留意的是，险企之间互相持有股分，于本年已经经不是个案。中国人寿H股被安然人寿举牌的同时，中国人寿旗下产物在2026年一季度增持中国安然（601318.SH）A股超4300万股，并新进成为其第十年夜股东；新华保险旗下两只产物的账户同期增持中国人保（601319.SH）A股合计超1900万股。“保险买保险”从个案酿成了征象。

进入三季度，举牌接力棒交到中小险企手上。7月，富德产险与一致步履人富德科技以和谈让渡方式合计受让亚康股分（301085.SZ）10%股权，总价2.59亿元，约占其2026年二季度末权益类资产账面余额的近三成。亚康股分是算力基础举措措施综合办事范畴的第三方办事商，2026年上半年，公司实现业务收入8.25亿元，同比上升36.92%；实现归母净利润4961.89万元，同比上升176.29%。

8月，利安人寿和谈受让中猴子用（000685.SZ）约7375.56万股，持股比例升至8.16%，股分来自控股股东中山投控的转让，生意业务完成后，上市公司实控人稳定。9月，新华保险连落两子，先在9月22日增持中航科工（02357.HK）H股至5.17%，9月29日又将国泰海通H股持有比例推至20.24%。

举牌降温并不是资金离场

对于比2025年，虽然险资于2026年的举牌次数年夜幅回落，但对于标的的选择却变患上越发多元。

从数目上看，本年举牌次数较去年同期13家主体、超30次的范围较着缩水。行业漫衍上，去年险资跨越八成举牌都投向银行、保险等金融H股；本年7次举牌里，除了走运、公用事业这种传统高股息资产外，算力基础举措措施、航空科技等新赛道也被纳入配置池，高股息依旧是基本盘，新质出产力标的成为新增标的目的。

本分国际金融业咨询合股人周瑾向时代财经暗示，本年以来险资入市计谋发生了一些较着变化，标记性特性从“二级市场举牌”转向“一级半/IPO锁价拿份额”，脚色从“财政投资人”向“战略投资人”改变，投资标的目的也从高息银行基建股向硬科技等新质出产力企业改变。是以，比拟在去年，于二级市场上举牌的数目年夜幅降落。

虽然这些IPO战略配售、财产基金等的投资不计入举牌统计，但险资一样实打实投入了资金。

例如，长鑫科技（688825.SH）科创板上市，人保财险、中国人寿、中邮人寿、泰康人寿四家险企现身战略配售名单，各获配1154.73万股；泰康人寿年内介入了19家科技公司的港股基石投资，合计认购近26亿港元；9月，新华保险结合中信金石于湖北设立20亿元财产基金；中国人寿拟出资不跨越45亿元投资一只聚焦人工智能、半导体的基金。

“IPO锁价战配的计谋，可以更好地将投资分类到FVOCI，有益在险企削减利润颠簸的影响。从客不雅角度看，羁系长周期的查核，高科技企业上市通道的打开，港股IPO基石投资法则的透明规范，都为险企调解入市计谋提供了很好的轨制及法则前提。”周瑾向时代财经指出。

值患上留意的是，举牌频次降落，不代表险资权益投资紧缩。金融羁系总局最新披露的数据显示，截至2026年二季度末，保险资金应用余额40.82万亿元，初次冲破40万亿，此中股票投资及证券投资基金余额为6.39万亿元，于资金应用余额中的占比到达约15.65%。这是羁系体系披露该数据以来的最高值，并且已经经持续8个季度环比晋升。此外，截至2026年二季度末，五年夜上市险企的股票类资产总计2.82万亿元，较2025年年底增长超3000亿元。

周瑾向时代财经暗示，整体来看，险资的“耐烦本钱”定位及持久配置模式不会转变，权益投资仓位仍于不停增长，“固收+”的配置计谋仍于继承，经由过程权益市场的时机来增厚回报的标的目的也未发生调解。

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