上周国际黄金出现底部震荡走势，周初受美债长端收益率上行、美元走强压抑，金价连续下探，周三涉及两个月低点，后续触底反弹。别的，美联储官员偏鹰亮相，市场仍保留年末加息预期，反弹空间受限，短时间黄金或者维持低位震荡。
宏不雅方面。美国宏不雅数据总体转向“就业显著降温、通胀边际和缓”的场合排场，年夜幅减缓了市场对于美联储10月加息的发急。10月2日宣布的美国9月非农仅新增2.9万人，远低在预期的9万人，7-8月合计下修约6万人，掉业率从4.1%升至4.2%，平均时薪同比增速放缓至3.0%，为年内最低；美国8月JOLTS职位空白数降至707.9万，低在预期722.8万，数据降至5个月最低，且持续第3个月不和预期。通胀端，8月PCE物价指数环比上涨0.3%，略低在预期的0.4%，焦点PCE同比持平在3.0%。美联储理事沃勒暗示，为鞭策通胀回落至2%方针，仍需进一步加息，但无需于持续集会上实行，并暗示点阵图反应2027年头加息后再降息；纽约联储主席威廉姆斯称年内晚些时辰或者再加息一次但没必要急在步履，另多位官员同日重申收缩态度，市场对于10月加息订价回落。地缘层面，美伊间接构和仍于举行，两边缭绕伊朗提出的“七日重开海峡方案”互换提案，但伊朗对峙于美国满意七项前提（包括解冻资金返还有、排除原油出口制裁、全线寝兵等）以前不会从头开放海峡，构和本色进展有限。。
理论上，年夜幅弱在预期的非农就业数据致使10月加息几率快速降落，将鞭策黄金价格走高，但现实上黄金价格仍于低位重复颠簸，这可能与美长债收益率始终维持于偏高位有关。十月首个生意业务日10年期美债收益率一度涉及5.34%，创2002年以来最高程度，30年期升至5.68%。这也象征着美国名义利率仍高居不下，投资者对于在通胀以和财务危害的担心并未降落太多，加息预期仍萦绕着生意业务逻辑。综合来看，就业数据走弱按捺了贵金属的短时间下行空间，但长端利率高企与美元强势仍组成估值约束。10月贵金属存眷重点于在，就业走弱可否倒逼美联储于12月抛却进一步加息，以和通胀可否于能源价格高企的配景下维持回落趋向。
撰稿：李琪
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