7月30日动静，全世界光模块龙头企业中际旭创（03308.HK）今日正式登岸港交所主板，成为年内首家实现“A+H”两地上市的万亿市值A股公司。然而，这只被市场寄与厚望的“年内港股最年夜IPO”，上市首日即遭受破发——开盘报971港元，较980港元的刊行价下跌0.92%，以开盘价计较，每一手50股账面吃亏450港元（不计生意业务用度）。
黑市已经露疲态，首日破发
中际旭创本次H股刊行价定为每一股980港元，基础刊行5450万股，募资总额约534.1亿港元；若全额行使15%的逾额配售权，总募资范围最高可达614.22亿港元。这一范围不仅刷新年内港股新股募资纪录，更创下2019年阿里巴巴港股上市以来近七年港股新股募资额新高。
然而，市场情绪早于上市前夕便已经显露疲态。7月29日黑市生意业务中，中际旭创最低报价一度涉及931港元，较招股价980港元下跌5%。截至黑市收盘，报价969.5港元，较招股价下跌1.07%，每一手50股不计手续费吃亏525港元。
今日正式挂牌后，中际旭创股价延续弱势，开盘跌近1%，上市首日即宣告破发，以开盘价计较，每一手50股账面吃亏450港元（不计生意业务用度）。
A股提早“抢跑”，市值单日蒸发超1600亿
就于两天前的7月28日，公司A股（300308.SZ）遭受15.69%的狂跌，收盘报908元/股，市值单日蒸发超1600亿元。自6月22日汗青高点1416.88元以来，A股累计跌幅已经超35%，市值累计蒸发逾3000亿元。
激发28日狂跌的导火索，是市场上传播的两则利空动静：一则称1.6T光模块来岁价格将狂跌至600美元如下，行业将堕入恶性价格战；二则称公司H股刊行价偏低，将对于A股股价形成压抑。此外，业内子士阐发指出，巨额募资激发的资金分流担心、港股IPO订价较A股折价约21%的套利空间，配合组成了多厚利空共振。
港交所“三件套”护航，难抵市场寒意
为迎接这一“巨无霸”IPO，港交所堪称至心统统。上市首日，港交所同步推出中际旭创的每一周和每个月期权，挂牌衍生权证，并将其纳入可卖空指定证券名单。上市首日即配套股票期权和衍生权证，向来只有工商银行、盟国保险、阿里巴巴等超年夜型标的获此待遇。
然而，做空东西的同步上线，也为空头提供了便当。有市场阐发指出，港股IPO折价叠加做空东西落地，套利资金提早出逃成为压抑股价的主要因素。
基本面坚挺，治理层紧迫护盘
只管股价体现疲软，中际旭创的基本面并未“掉速”。2025年，公司营收迫近400亿元，归属净利润冲破百亿元。2026年一季度，营收达195亿元、同比增加192%，净利润66.16亿元、同比暴涨273.7%。
面临股价猛烈颠簸，治理层迅速打出“决定信念牌”。7月28日晚间，公司董事长兼总裁刘圣提议，利用自有或者自筹资金以集中竞价方式回购A股股分，回购资金总额不低在40亿元、不跨越80亿元，用在股权激励或者员工持股规划。受此动静刺激，7月29日中际旭创A股收涨4.74%，报951元/股。
与此同时，公司于7月28日年夜跌当晚紧迫召开德律风集会，向全世界机构投资者澄清市场误读，明确暗示1.6T光模块不存于年夜幅降价及恶性价格战，当前定单已经笼罩2026整年，部门已经排至2027年。
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