作者：萨曼莎·德洛娅
位在华盛顿的联邦国平易近典质贷款协会（简称房利美）总部美国总统唐纳德·特朗普于其第一任期内曾经试图竣事当局对于典质贷款巨头房利美及房地美的节制，但未能乐成。如今，他将卖力此事的官员比尔·普尔特同时录用为代办署理国度谍报总监（一个不相干的职位），这一决议让外界对于本次拆分努力可否乐成孕育发生了新的疑虑。
普尔特的祖父开办了美国最年夜的室第修建商之一。他将于担当联邦住房金融局（卖力羁系房利美及房地美）局长的同时，兼任国度谍报总监，掌管中情局及国安局等谍报机构。
只管特朗普上个月还有于吐露成心让房利美及房地美举行IPO，但普尔特职责规模的扩展可能注解，当局其实不急在采纳步履。本周CNN向白宫、联邦住房金融局、房利美及房地美扣问最新时间表时，均未获得答复。
宾夕法尼亚年夜学沃顿商学院房地产与金融学传授苏珊·瓦赫特于普尔特新职务公布后对于CNN暗示：“我此前确凿看到拆分房利美及房地美的步调于推进，但于我看来，这些努力此刻已经经阻滞。”
专家正告，假如处置惩罚不妥，竣事托管状况可能会侵扰支撑美国住房金融系统的典质贷款撑持证券（MBS）市场，从而进一步推高购房者的假贷成本——特别是于当前房价靠近汗青高点、伊朗战役激发的通胀担心致使典质贷款利率居高不下的配景下。
比尔·普尔特，联邦住房金融局局长，2026年1月12日于白宫外接管彭博社采访。他近日被录用为代办署理国度谍报总监，估计将进一步推延房利美及房地美的拆分进程。 瓦赫特增补道：“我认为这需要全天候运作才能实现私有化。”
不止瓦赫特一人认为普尔特的新职责可能使拆分努力被弃捐。
TD Cowen金融办事与住房政策阐发师贾雷特·赛伯格于普尔特新职务公布后给客户的陈诉中写道：“竣事托管状况原来就操作及政治上都很坚苦。假如FHFA局长把年夜部门时间花于国度安全事件上，咱们看不出怎样能降服这些障碍。”
周四，特朗普暗示普尔特“于房利美及房地美的事情很是精彩”，并称他于国度谍报总监的职位“不是永世性的”。
咱们是怎样走到这一步的？
将房利美及房地美从当局托管中解脱出来并不是易事。
这两家机构其实不直接向购房者发放贷款，而是从银行手中采办典质贷款，再打包出售给投资者。这为典质贷款机构提供了不变的资金来历，从而可以或许向潜于购房者提供更可承担的贷款利率。
于2008年房地产危机时期，房利美及房地美被纳入当局节制，以避免对于住房市场造成进一步侵害——但这一摆设原本是暂时的。
瓦赫特说：“我很是思疑其时有谁预料到18年后它们仍处在托管状况。”
撑持竣事托管状况的人（包括特朗普的很多共及党盟友）认为，这两家公司彻底有能力自力运作，而IPO有助在为债台高筑的当局筹集数十亿美元资金。
2026年4月，加利福尼亚州圣克拉丽塔的室第。美国房价靠近汗青高点，典质贷款利率仍居高不下。去年8月，CNN报导称特朗普会见了多家华尔街年夜型银行的首席履行官，包括摩根年夜通的杰米·戴蒙、高盛的戴维·所罗门及美国银行的布莱恩·莫伊尼汉，会商这两家典质贷款巨头举行IPO的可能性。
但瓦赫特及其他很多专家正告，假如将来危机中没有明确的当局救助担保，MBS投资者将要求更高的回报以赔偿增长的危害，而这些更高的成本极可能会以更高典质贷款利率的情势转嫁给告贷人。
瓦赫特正告称，政策制订者可以经由过程向房利美及房地美收取担保费来保留当局撑持，但这一成本终极也可能传导给消费者，给典质贷款利率带来上行压力。
但愿幻灭
房利美及房地美持久以来一直吸引着押注私有化将开释巨年夜收益的投资者。此中很多人将特朗普重返白宫视为取患上冲破的契机。
很少有投资者比潘兴广场的对于冲基金巨头、亿万财主比尔·阿克曼更为乐不雅。去年12月，阿克曼于X平台上发文称，于场外市场（而非纽交所等正式生意业务所）生意业务的房利美及房地美平凡股“仍旧是咱们于2026年的最好投资标的”。
阿克曼拒绝就普尔特的新脚色是否转变了他对于房利美及房地美的乐不雅见解发表评论。
但本年迄今为止，这两只股票均已经下跌约40%，本周普尔特新录用的动静传出落伍一步下挫。
于Reddit上一个关在房利美及房地美投资者的论坛上，一些人显患上颇为懊丧。
本周普尔特新录用宣布后，一则帖子写道：“我不想这么说，但特朗普已经经放下了房利美及房地美。”
另外一则帖子说：“我悔怨约莫一年前股价飙升时没有卖出，其时只是想赚个快钱。”
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